美减QE金属下行杀伤力或不及预期

美减QE金属下行 杀伤力或不及预期

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隔夜财经数据评论：美国楼市兴建强劲会前金属收盘平稳

今日财经数据前瞻：美联储缩减QE金属大幅低开

【SMM评论】

19日凌晨3点，美联储公布了2013年一次议息会议结果，正式开启QE缩减计划，将每月850亿美元的购债规模削减至每月750亿美元，其中MBS和国债每月各减50亿美元。市场对此举略感意外，但结合早前联储官员讲话以及近期强劲就业数据，又在情理之中。

自5月末提有意于今年年终开启缩减QE起，下半年基金属行情的起落始终与之猜测有关。也正是这些猜测，令终在兑现时没有出现大级别的暴跌。作为一项政策，有始必然有终，而避免市场过大波动才是美联储为在意的。

同时，美联储在兑现自己的承诺时，也在向市场传递另一个信号：尽管继任者仍是鸽派，但明年中期彻底结束QE，同样是真的。为此，伯南克还在告别演讲中特别提到耶伦完全同意本次联储决议。

SMM认为，缩减QE本身带给市场的负面作用不用怀疑，但其启动的理由同样不能忽视，那就是美国经济的复苏是被认可的，并带有趋势性。此外，缩减QE只相当于减少踩油门的次数，只有祭出加息才是真正的踩刹车。

因此，SMM预计短期基金属市场会有一定的平缓下跌空间，不仅仅因为QE政策转向，还有大幅反弹后的自身调整需求，但整体仍维持在宽幅震荡箱体中，想要快速打压至今年的低点很有难度。

【数据展望】

今晚美国11月成屋销售将公布，预测数量尽管下滑，但仍有500万幢以上。如果符合预期的话，这是个不错的销售数据，因稍早公布的美国9至11月新屋开工情况呈现出逐月递增态势。特别是11月新屋开工环比跳增22.7%至109.1万，给了市场一个大大的惊喜。

有兴建、有销量、NAHB房价指数也重拾升势回到58，美国楼市的强劲数据在为经济复苏做明晰的注解，也一定程度上诠释了美联储的决定。

显然，基金属市场在缩减QE的打压下，遇上了有效缓冲，这也是SMM以平缓观点看待市场回落的原因。

库存方面，18日LME全球铜库存减少1,600吨，至384,950吨，注销仓单比为65.92%。

【技术分析】

外盘基金属在遭遇货币政策的利空后，六大品种中除期锡走势迷离外，其他均线系统尚未出现死叉。尽管高位中阴线的出现的确有做头迹象，但形态上离确认多空转换还远，不足以完全采用做空思路。

KDJ指标中，LME期铜、期铝的J线已自高位下穿KD两线，但杀伤力在已知消息面的配合并未放大很多。

SMM暂时维持昨日观点，技术上单个杀跌信号显现，不代表合适的做空时点来临，前期轻仓布空的头寸继续持有。（上海有色薛宇弘）

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