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中国联通600050国资控股股东增持股份

2019-01-02 22:37:44

中国联通(600050):国资控股股东增持股份,提升公司估值水

证券名称:中国联通(600050)

所属行业:电信服务业

总股本(万股):2,119,660

流通股本(万股):1,044,193.77

每股收益(元):0.12

每股净资产(元):2.63

点评:

l近期,随着国资委主任李荣融表态支持央企增持或回购上市公司股份,一些央企控股的上市公司逐步加入增持行列,如中国石油及工、中、建三大行等,24日中国联通也加入增持行列,支持国资委的表态。

l按照24日联通A股的成交均价5.14元计算,控股股东联通集团完成本次5000万股(占公司股份总额的0.23%)增持将投入2.57亿元。如果增持2%的总股本即4.24亿股,将投入20亿元以上资金。

l作为央企的联通集团增持联通A股股份,一方面,是响应国家维护股市稳定的一种表态,对维护A股市场稳定具有积极的意义(尽管该增持行为可能并非真正意义上的市场化的操作);但另一方面,联通A股经过前期的调整,目前估值水平处于历史相对低位(09年动态PE15倍,PB2倍左右),大股东对公司当前估值水平比较认可,在看好公司长期发展前景的条件下增持公司股份是合理的。

l我们认为,该增持行为将提高公司的估值水平,同时可能提升通信板块上市公司整体估值水平。建议投资者关注估值水平相对较低的优势企业,如中兴通讯、亨通光电、中天科技、亿阳信通、三维通信、武汉凡谷、华胜天成等在未来估值提升过程中的表现。

l目前联通A股估值水平迅速提升,至静态PE20倍,08年动态PE17.7倍,考虑到控股股东的增持行为对投资者信心及公司估值水平的提升,按照其历史的估值水平20~22倍及08年0.30元EPS计算,预计6~12个月合理目标价在6.0~6.6元左右,调升公司评级至\"增持\"。

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